來源：財富動力網

連（lián）續 6 個月環保新增專項債占比超 12%，發行 0.41 萬億同比增（zēng）長 415%。根據財政部公（gōng）布數據，2020 年 6 月（yuè）份單月全國完成專（zhuān）項債新增發行 811 億元，上半年已落（luò）地 2.23 萬億(全（quán）年計劃發行 3.75 萬億)， 同比增長 61%，占年度預算的 59.5%。根據中國債券信息網專項債發（fā）行結果統（tǒng）計，6 月（yuè）新增環保公用事業專項債（zhài）規模為 128.54 億元，占當月總發行規模的 15.8%，今年以來發行 0.41 萬億，同（tóng）比增長 415%。 進入 2020 年，環保專項債表現良好，香蕉影视（men）認（rèn）為環保既是“新基建”， 又是（shì）“補短板”，還是與扶貧並列的“三大攻堅戰”之一（yī），在專項債等（děng）政（zhèng）策支持下，行業需求有望快速釋（shì）放。

近三年來環（huán）保指數（shù）跌幅 32.10%，漲幅處於各板塊末位（wèi）。截至 7 月 10 日，GFHB 樣（yàng）本股 2020 年一致預期淨利潤對應 PE 僅為 23.1 倍。2020 年來至今受益於業績底（dǐ）部反轉及融資持續改善（shàn）等因素，行業景（jǐng）氣（qì）度持續提升，環保指數跌幅不斷收窄（zhǎi），但仍跑輸滬深 300 指數 3.4 個百分點，跑輸創（chuàng）業板 41 個百分點。在行業（yè）需求釋放和融資環境改善的雙重背景下，環保行業（yè）有望走出新一輪景氣周期。

尤其是在愛國衛生運動的催化下垃圾分類落（luò）地的確（què）定性和（hé）及時性都會增強，垃圾分類帶動板塊的（de）前端(分類)-中端(環衛)-末（mò）端(焚燒、濕垃圾、再生資（zī）源)需求大幅提升，預（yù）計（jì）相關市場（chǎng）超 4000 億。未來 3 年是垃圾焚燒建設高峰期、環衛市場化招標高（gāo）峰期、垃圾分（fèn）類快速推廣（guǎng）期（qī）(濕垃圾處置)，若再考慮（lǜ）公募 REITS 的可能成熟(2-3 年內)，預計大固廢方向將迎來戴維斯雙擊，看好“焚燒（shāo）+環衛”一體化（huà）的未（wèi）來，並建議關注濕垃圾市場的即將（jiāng）啟動。重（chóng）點關注維爾利、旺（wàng）能環境、盈峰環境、瀚（hàn）藍環境等。

汙水/廢水資源化重視程度上升相關水（shuǐ）處理產業鏈(尤其是膜設備) 需求空間有望打開

我（wǒ）國當前缺水情況日趨嚴重（chóng），伴隨直接（jiē）獲取水源成本提升，膜（mó）設備等水資源化技術的經濟性逐步顯現（xiàn）。伴隨（suí）發改委近期汙水資源化工作推進會和專家座談（tán）會召開（kāi），預期後續更多細化政策（cè）也將（jiāng）陸續落（luò）地，水處理板塊有望迎來新一輪景氣度（dù）。關注市政、工業、農業農村汙水處理市場空間（jiān）釋放，預計膜設備（bèi）領域更為受益，關注膜設備（bèi）領域龍頭碧水源、津膜科技、三達膜和金科環境。

連續（xù） 6 個月環保新增專項債占比超 10%，發（fā）行 0.41 萬億同比增長 415%。根據財政部公布數據，2020 年 6 月份單月全國完成專項債新增發行 811 億元，上半年已落地（dì）2.23 萬億(全年計劃（huá）發行 3.75 萬億)，同比增長 61%，占年度預算的 59.5%。根據中國債券信（xìn）息網專項債發行結果統計，6 月新增（zēng）環保公用事業（yè）專項債規模為128.54億元，占當月總發行規模的 15.8%，今年以來發行 0.41 萬億，同比增長 415%。進入 2020 年（nián），環保專項債表現良（liáng）好，香蕉影视（men）認為（wéi）環保（bǎo）既是“新基建（jiàn）”，又是“補短板”，還是與扶貧並列的（de）“三大攻堅（jiān）戰”之一，在（zài）專項債等政策（cè）支持下，行業需求有望快速（sù）釋放。