來源：中國水網

近年來，中國企業赴海外（wài）上市的案（àn）例不（bú）斷增多。對此有業內人士也指出，受去杠杆以及（jí）嚴控金（jīn）融風（fēng）險的影響，我國企業（yè）境內融資（zī）門檻不斷提升，赴海外謀求上（shàng）市可能是這些企業緩解融資瓶頸（jǐng）的路徑之一。

從環境產業來看，新加坡（pō）環保市場（chǎng）相對更受環保企業歡迎，尤其是水務相關企業。新加坡的良好經商環境以及其解決缺水問題的豐富經驗，成為很多水務企業選擇來（lái）新加坡投資的重要參考（kǎo）因素。

融資環境+優化治水，為企業投資提供了良好的條件

在很多投資（zī）人眼中（zhōng），新加坡的投（tóu）資環境是具有相當大吸引力的，如地理位置優（yōu）越、基礎設施完善、政治社會穩（wěn）定（dìng）、商（shāng）業網絡廣泛、融資渠道多樣、法律體係健全、政府廉潔高效（xiào）等。在世界銀行每年發（fā）布的《全球經商環境報告》中，新加坡曾連續十（shí）年位居榜首，世界（jiè）銀行甚至評價新加（jiā）坡是全球最容易做生意的地方（fāng）。

據相關數據顯示，新加坡證劵交易（yì）所上市公司一半左右來自國外，中國公司貢（gòng）獻了其中兩成市值。專業人士認為，新加坡有成熟和（hé）活（huó）躍的二級（jí）市場來保證（zhèng）增發融資，是建立在信息充分披露的基礎上（shàng）的。新加坡證劵交易所（suǒ）高級副總裁（cái）林榮顯曾在接受南方日報的采訪中指出，新交所的運營是基於信息披露製度，同時會不斷就（jiù）公司披露的信息對公司提供指導。當新交所監察到一家公（gōng）司（sī）有不尋常的證券交易活（huó）動時，也會公開地質疑它。林榮顯介（jiè）紹（shào），新交所還會定期（qī）向上市公司發放手冊，提醒他們（men）最佳做法以及如何防止做錯事。

作為一個（gè）開放的國際市場（chǎng），新加坡為來自不同國家（jiā）和行業的企業提供了一個中立的籌資市場。這也是大多數（shù）企業選（xuǎn）擇來新加坡上（shàng）市的重（chóng）要原因之一（yī）。

對於（yú）環保企業來講，新加坡不（bú）僅融資環（huán）境良好（hǎo），也有很好的產業發展基礎。從新加坡（pō）的環境治理可以看出（chū），這個國家有非常良好的產業發展積澱。

眾所周（zhōu）知，新加坡曾經（jīng）是世界上人均淡水資源占有（yǒu）量倒數第二的國家，水的問題長時間困擾著新加坡。麵對水（shuǐ）的危機，新加坡政府（fǔ）高度重視，將水資源管（guǎn）理上升到了國家戰略層麵。多年來，通過新生水、國內集水區水源、進口水和海（hǎi）水淡（dàn）化等（děng）措施，新加坡基本上解決了全島（dǎo）的缺水問題。

新加坡（pō）的治（zhì）水之道，也成為國（guó）際上水資源高效管理的典型。目（mù）前新加坡公用事業局也建立了一整套（tào）關於水資源管理的計劃，確保水資源（yuán）的利用的可持（chí）續性。

赴新投資，是中國水務（wù）企業“走出去”的（de）重點選擇

正因為新加（jiā）坡良（liáng）好（hǎo）的融資環境，以及對水（shuǐ）資（zī）源管理的豐富經驗，吸引了不少中國（guó）水務企業選擇到新加坡進行市場布局，而這些企業赴新拓展市場業務的路徑也各有不同。

赴新上市，借助新加坡資本市場發展業務

從早期的鵬（péng）鷂環保到近幾年的光（guāng）大水務、上實環境等，新加坡交易市場已成為我國水務企業在A股、港股、新三板之外的重要據（jù）點之一。

這其中，鵬鷂環保是比較典型的直（zhí）接赴新上市的水務企業（yè）。2003年，鵬鷂環保在新加坡的成功上市，在中國環境產業發展史上留（liú）下了深刻的印記，成為我國企業在國外上市（shì）的第一隻環保（bǎo）股，中（zhōng）國（guó）環境企業在國外上（shàng）市也實（shí）現了（le）“零”的突破。

新加坡上市後 ，鵬鷂環保先後承接了20萬噸/天（tiān）南昌紅穀灘大型汙水處（chù）理項目 、20萬噸（dūn）/天南（nán）通西北片區（qū）大型引江區域供水項目等（děng）。雖然（rán），最終鵬鷂環保在（zài）新（xīn）加（jiā）坡退市（shì），於2018年回歸國內A股成功上（shàng）市，但在新加坡資本市（shì）場的打磨，也成為其最後成功A股上（shàng）市的關鍵（jiàn）積澱因素。

在鵬鷂環保之後，很多水務企業也選擇到新加（jiā）坡上市，但選擇直接上市的（de）企業並不多，基本上還是通過收購已經於新加坡上市（shì）的企業，間接實現在新交所上市的目的。

比較典型的是（shì）光（guāng）大水務。光大水務是第一家赴新上市的中國央企，也是2014年左右，新加坡股市迎來的最大（dà）規模的一家中國企業上市。

此（cǐ）前，光大水務便是通（tōng）過（guò）反向收購，成功實現在新加坡上（shàng）市（shì），也在（zài）業內引起很大反響。母公司光大國際通過出售光大水務全部已發行股本給漢科環境，以換取（qǔ）漢科環境的發行股（gǔ）份。收購完成（chéng）後，光大國際（jì）將持有漢科環境經（jīng）擴大後發（fā）行股本約79.21%，並（bìng）將提名不少於4名（míng）人士擔任漢科環境董事（shì）。漢科環境更名為中國（guó）光大水務有限公司，仍維（wéi）持在新加坡上市，成為光大國際的另一融（róng）資平台。漢科環境運營有11間市政供水及汙水處理（lǐ）公司，分布在（zài）北（běi）京、陝西、山東、江蘇、河（hé）南等省份。並入光大係後，進一步壯大了光大國際在中國水務市場的事業版圖。

光大水務成功通過反向收購漢科環境(Hankore Environment Tech)，實現在新交所主（zhǔ）板上（shàng）市，成為當時本地股市中市值最高的（de）水務治理公司。今年，光大（dà）水務（wù）又成功在香港聯（lián）交所主板上市。

與光大水務的上市路徑相似，上實環境(前身“亞洲水務”)也是通過收購（gòu），實現在新加坡（pō）主（zhǔ）板上市（shì）後，以（yǐ）此為基礎，又成功登陸香港資本市場（chǎng）。

上（shàng）實環境的前身（shēn）為（wéi）“亞洲（zhōu）水務”，亞洲水（shuǐ）務2002年在新加坡注冊成立，2005年在新交所凱（kǎi）利板上市。2010年，上實集團旗下（xià）上實基建反向收購了瀕於（yú）破產的亞洲水務，之後又先後收購整合了3家中型水務企業—武漢凱迪（dí）、聯合潤通（tōng）、南（nán）方水務，一（yī）舉將亞洲水務的日處理（lǐ）能力從2009年（nián）的100萬噸提升至410萬噸，盈利擴大了10倍（bèi）。2012年年底，亞洲水務正式更名為“上實環境”並升級至新加坡證券交易所的主板上市。

據上實環境官網顯示，自重組（zǔ）以（yǐ）來，公司保持了高速發展，規模迅（xùn）速增長，在中國環保市場的占有份額不斷提高。

通過收購新加坡上市企業，再進行重組（zǔ）整合，是我（wǒ）國水務企業在新市場布（bù）局的典型路徑。如中信環境技術的前身也是新加坡企業聯合環境（jìng）技術有限公司，2004年在新加坡股票交易所主板上市。

中信集（jí）團入股前，聯合環境不僅在工業水處理領域具有傳統環保行業優勢，在市政汙水處理方麵，也已經儲備了相當強大的實力。在工業（yè）水處理領域，聯合環境拿下了多個全國第（dì）一：如第一個（gè）石化汙水雙膜回（huí）用項目、第一個石化園區MBR項目、第（dì）一個煉油（yóu）廢水MBR項目、第一個精細化工及醫藥化工園區（qū）汙水MBR項目等。在市政汙水處理方麵，聯合環境（jìng）也儲備了相（xiàng）當強大的實力：當時中國最大的雙膜法(UF+RO)自來水處（chù）理項目以及中國最大市政汙水MBR處理工程，均在聯合環境麾下。同時（shí），聯合環境（jìng）還先後與北排集團、興蓉投資成立合資公司，共同生（shēng）產或推廣應（yīng）用旗下的美能MBR膜裝備，實現了公司MBR業績向市政（zhèng）汙（wū）水廠領域的成功突破。

2015年，中信集團大舉布（bù）局環境產業，一大（dà）標誌性動作就是收購了聯合（hé）環境（jìng），成（chéng）為第一大股東，並將聯合環境正式更名（míng）為“中（zhōng）信環境技術”，正式推出水（shuǐ）務及環保領（lǐng）域拓（tuò）展的旗艦平（píng）台，集團強大的資本實力，也讓中信環境技術的先天優勢得到進一步發揮。

設立據點，以項目切入

如果（guǒ）說遠（yuǎn）赴新交所上市，是（shì）我國水務企業融資的一（yī）條不（bú）錯的選擇路徑（jìng），那麽新加坡相對（duì）開放的市場環境，也吸（xī）引了更多國際企業選擇來這裏進行項（xiàng）目投資。隨著中國（guó）經濟的不斷發展，“走出去”的業務發展道路越（yuè）來越寬，更多的（de）企業也願（yuàn）意將業務（wù）布局延伸到國際市場上去，而新（xīn）加坡（pō）則是一個不錯的海外市場選擇。

在國家“一帶一路”的倡議下，很多（duō）水務企業也積極拓展海外市場。如（rú）中國水務龍頭企（qǐ）業北控水務近年來積極參（cān）與（yǔ）國家“一帶一路”合作，積極開拓馬來西亞、新加坡、印度尼（ní）西亞及東南亞及歐洲市（shì）場。其中，新加坡就是北控水務重點（diǎn）拓展（zhǎn）的國際市場之一。

2013年，北控水務以13.5億元收購標準水務（wù）旗下兩家全資子公司——水晶（jīng）水（shuǐ）務有限公司(香港)和中國水務控股有限公司(新加坡)100%已發行股本，進而收購其持有在內地的36個（gè）水務項目。其中，中（zhōng）國水務控股即為新加坡上市水務企業。此次收購也間接（jiē）推動了北控水（shuǐ）務在新加坡的市場布局。

2014年，北控水務在新加坡（pō）成立國（guó）際總部，冠名北控水務國際有限公司，借此拓展中國大陸之外的（de）海外水務市場（chǎng）。而當時北控（kòng）水務（wù）也曾表示，新加坡在水務技術研發上的不斷創新和卓越成果以及（jí）新加坡政府的扶持（chí）政策，都是北控水務決定在此設立國際總部的原因。

以在新的國際總部為（wéi）據點，北控水務（wù）開（kāi）啟了通向世界水行（háng）業的窗口，更好地利用新加坡在創新、商業化、高技能勞動力以及成熟金融（róng）市場方麵的優勢，形成核心競爭力，逐步適應全球市場，有（yǒu）效拓展海外業務。

北控（kòng）水務國際成立後，與新加坡聯合工程有限公司旗下的全資子公司UE NEWATER Pte Ltd組成BEWGI-UEN聯合體。2014年（nián），該聯合體中標（biāo）了新（xīn）加坡樟宜第二新生水廠項目。

自此三年後，北控（kòng）水務海（hǎi）外項目在新加坡落地開花。2017年（nián），北控水務與新加坡公用事業局(PUB)、新加坡聯合工程公（gōng）司(UESH)共同宣布，位於（yú）新加坡樟宜的BEWG-UESH新生水廠正式運營（yíng）。該水廠是新加坡（pō）的第五座新生水廠（chǎng），處理能（néng）力為22.8萬噸/日。這也（yě）是新加坡首個由外資主導(北控水務)與本地企（qǐ）業聯合投資建造的新生水廠（chǎng）。

水資源匱乏一直是新加（jiā）坡社會經濟發展的主要製約因素，為此，新加（jiā）坡一直在探索水資源問題的解決辦法。2002年，新加坡公用事業局(PUB)正式啟動（dòng）了再生水作為水資源的（de）建設計劃(NEWater plant)，北控水務（wù）樟宜新生水廠便是其中的重點項目之一。2018年（nián），聯合國第（dì）八屆秘書長潘基文也曾到（dào）北控水務（wù）樟宜新生水廠考察，在參觀生（shēng）產線後到達（dá）出水口（kǒu），潘基（jī）文還直接用手接起一捧出水口的水（shuǐ）來（lái）喝，這都表達了他對再生水技術的高度信任，以及對項目運行的高度（dù）認可。

新加（jiā）坡的法（fǎ）律健（jiàn）全、市場公開透（tòu）明、監管嚴格（gé），很多企業家認為其是一（yī）個適合投資的地方。也希望在（zài）新加坡多投資，多（duō）做項目。新加（jiā）坡市場不僅受到老牌龍頭水（shuǐ）務企業的關（guān）注，一些跨界進（jìn）入環保行業的企業，也將新加坡作為企業環保業務走向國際市場（chǎng）的首選國家之（zhī）一。

如葛洲壩自2015年強勢布局環境產業（yè）開（kāi）始，就一直關注國際水務市場的發展，而新（xīn）加坡也是葛洲壩重點布局的（de）範（fàn）圍之一。2017年，中國葛洲壩集團國際工程有限公司與新加坡盛裕（yù）集團有限公（gōng）司( Surbana Jurong)簽署戰略（luè）合作協議，在能源、水務、市（shì）政等基礎設施建設領（lǐng）域開展廣泛（fàn）合作。

隨著我國“一帶一路”倡議的提出，中國企業在新加坡市場的投資必然會越來越活躍。當然，對於新加坡企業來講，中國龐大的水務（wù）市場，也具有相當大的吸引力。近（jìn）年來，很多新加坡企業也選擇來（lái）中國發展水務業務，形成了優勢互補。