近期環保上市企（qǐ）業（yè）陸續發布2017年業（yè）績年報。雖然超（chāo）七成公司預喜，但業績分化（huà）加劇現象凸顯。此外，整個環保（bǎo）行業“小散亂（luàn）”格局仍然突出。
 
      《“十（shí）三五”節能環保（bǎo）產業發展規劃》提出，提高（gāo）產業集中（zhōng）度，培育一批具有國際競爭（zhēng）力的大型（xíng）節（jiē）能環保（bǎo）企業集團，在節能環保產業重點領域培育骨幹企業100家以上。在（zài）專家和業內人士看來，無論從政策取向看，還是從行業（yè）自身（shēn）發展看，環（huán）保業（yè）加快兼並重組仍是大勢所趨，未來仍會有一輪（lún）並購重組潮。
 
年報業績向好（hǎo）但行業分化加（jiā）劇
 
      梳理已披露的2017年年報和業績預告發現，報告期內業績預喜公司達到126家，占比逾七成；淨（jìng）利（lì）潤同比增長有望（wàng）翻番的公司（sī）就高達46家，顯示出環保行業整體發展良好，相關上市公司盈利持續增長明顯。
 
      從已發布的年報來看，三聚環保、碧水源（yuán）、東方園林等龍頭企業的淨利潤均破20億元。其中，三聚環保實現淨利潤25.39億元，同比增長57.02%；碧水源實現淨利（lì）潤25.09億元，同比增加35.95%；東方園林淨利潤21.78億元，同比（bǐ）增長68.13%。
 
      不過（guò）值得注意的是，整個環（huán）保板塊業績分化加劇。易（yì）世達、菲達環保、津膜科技等虧損嚴重，淨（jìng）利（lì）潤及同（tóng）比利潤（rùn）增長雙雙亮紅燈。據券商研（yán）究報告顯（xiǎn）示（shì），淨（jìng）利潤0-0.5億的公（gōng）司占比減小，大（dà）於0.5億及小（xiǎo）於0的公司占比增大。
 
      在（zài）A股環保板塊上市公司中，2017年年報披露（lù）總資產大於50億元的16家企業其（qí）總利潤與歸屬母公司的淨利潤增速分（fèn）別為25.3%和21.6%，而（ér）總資產小於50億元（yuán）的18家上市（shì）公司總利潤與歸母淨利潤的增速則分別僅為8.2%和10.7%，大小企（qǐ）業之間的業績表現差（chà）異巨大。
 
行業“小散亂”格局（jú）仍存
 
      環保行業“小散亂”格局也依然突出。從危廢行業來看，數據顯示，全國危廢從業企業近3000家，持證（zhèng）企業平均資（zī）質規模不足3萬噸/年，十大龍頭企業的市場占有率甚至不到10%，危廢處理（lǐ）行業整體呈現散（sàn）、小、弱（ruò）的特點。“目前（qián）危廢行業技術設（shè）備薄（báo）弱，產能利用率不足30%，整體呈下降趨勢。”東江環保股份有限公司（sī）總裁李永鵬此前告訴《經濟參考報（bào）》記者（zhě）。
 
      環衛行業同樣分散。E20數據中心（xīn）實時跟蹤的資料顯示，行業中共（gòng）有5000家左右的環衛企業，但其中初步形成（chéng）規（guī）模的企業僅有一兩百家。
 
      E20環境執行合夥人、研究院執行院長薛濤在接受《經濟參（cān）考（kǎo）報》記者采訪時指出，環保行業集中度相對較低（dī），上下遊（yóu）企業約（yuē）有五萬家左右。他具體分析稱，對於工業治汙領域而言（yán），一方麵，門類龐（páng）雜、甲方分散、技術複雜，由此帶來（lái）環保企業集中度低和“小”“散”的問題；另一方麵，工業排汙管理升（shēng）級（jí）尚（shàng）不完善，未能實現超（chāo）標排汙零容忍，加（jiā）劇了（le）行業“小”“散”特別是“亂”的狀況。
 
      “在市政公用領域（主要指政府付費領域），幾千個縣及市的市政環保（bǎo）設施運營主體本身就是天然的分（fèn）散狀（zhuàng）況。”薛濤（tāo）進一步指出，2003年特許經營改革促進了行業集中度的提高。數據顯示，現在（zài）前十名社會資本在全國整體（tǐ）水務的占有率已超過20%，新建垃圾焚燒項目的比例高達（dá）70%由前十名分配。但是，為（wéi）投資（zī）運營企業配套的上遊設備企（qǐ）業和（hé）其他一些以工程為主（農村環境（jìng）治理、土壤修複等）的細分領域，“小”“散”甚至“亂”的情（qíng）況（kuàng）依然明顯。
 
並購重組仍（réng）將持續深化
 
      根據《“十三五”節能環保產業發（fā）展（zhǎn）規劃》，到2020年節能環保（bǎo）產業將成為國（guó）民經（jīng）濟的一大支柱產業，強調要提高產（chǎn）業集（jí）中度、增強產業競爭能力。並明確提出“要培育一批具有國際競（jìng）爭力的大型節能環（huán）保企業集團，在節能環保產業重點領域培育骨幹企業（yè）100家以上”。
 
      2017年，環保行業不斷通過橫向、縱向並（bìng）購拓展市場和延伸產業鏈，行業（yè）內部、跨行業、跨（kuà）國並購已經（jīng）形成一種常態。數（shù）據顯示，2017年全國環（huán）保產業發（fā）生（shēng）並購86起，涉及金（jīn）額（é）385億元。而在專家和業內人士看來，這種並購仍將繼續深化，新一輪並購潮也有望再次掀起。
 
      薛濤指出，環保（bǎo）領（lǐng）域由於固定資產配比不高，所以行業集中度的提高進程（chéng）會比（bǐ）其他領域更快。這個領域（yù）的擴張很多通過並（bìng）購完成，而未來幾年並購仍將保持高熱度。很多小規（guī）模的環衛企業在市（shì）場（chǎng）化的進程中競爭力低，將在（zài）未來（lái）3年內被大（dà）量擠出或並購。
 
      如是金融研（yán）究院院長、首席經濟學家管清友也認（rèn）為，環保行業分化和重組仍將加劇，一些龍（lóng）頭企業的規模和在整個行業的占比會（huì）越來越大。
 
      “運營企業之間的強弱兼並和強強（qiáng）合並（bìng）才是良性的可持續趨（qū）勢，並購將是相當長期限內不衰（shuāi）的主題。”薛濤表示（shì），細（xì）分技（jì）術中小企業也有被大企業並購的案例，但（dàn）更多的是眾多（duō）中小企業的自我更新（xīn）和新陳代謝。優秀企業加強並購會時而發生，但（dàn）直接（jiē）競爭擠出劣質企業將是更普（pǔ）遍（biàn）的情況。
 
       不（bú）過，在專家看來，環保行業的並購也不能一概而論（lùn）。複星（xīng）集團重大項（xiàng）目部投資高級總監陳俊豪在接受《經濟（jì）參考報》記者采訪時就表示，目前（qián）央企中從事環保（bǎo）產業的絕大（dà）多數為子公司，子公司之間進行專（zhuān）業化（huà）整合、資產劃轉從理論上（shàng）雖然可行，但由於受（shòu）到管理體製（zhì）、考（kǎo）核、人事任免等方麵因素影響，應該不會大範圍發生，並且（qiě）這種行政化重組（zǔ）的效果不一定理想。
 
     “當前發展階段（duàn）仍然要（yào）鼓勵國有資本進入環保領域，關鍵是要有公（gōng）平合理的市場競爭環（huán）境（jìng），使得真（zhēn）正有研發實力、有市場開拓與項目運營能力（lì）的企業通過市場化方式占據更多外部市場的份額。”陳俊豪說（shuō）。
 
      而從國際經（jīng）驗看，比如日本和美（měi）國，分散的市政基礎設施運營商普遍（biàn）存（cún）在。即便是威立雅、蘇伊士這樣的“法國雙雄”，周圍也會集中不少中小環保技（jì）術企業為其提供配套服務和技術創新。薛濤認為，國內（nèi）未來的環保產（chǎn）業格局，從運營角度來看無（wú）論工業還（hái）是市政集中度都會持續提高，但是各種技術細分領域會留給（gěi）大量中（zhōng）小企業足夠的發展空間。考慮到技術（shù）創新（xīn）和（hé）環保細分的內在特點（diǎn）需求（qiú），在這部（bù）分（fèn）區域，“小散”不是根本問題，“小散亂”才是。而解決（jué）“亂”的關鍵，仍需要從環境治理效果出發的各種監管的逐步到位。